L’article examine l’ampleur de la rigidité à la baisse des salaires nominaux (RBSN) au Canada et ses implications pour la politique monétaire. Les auteurs se demandent si l’existence de la RBSN constitue un argument suffisant en faveur du relèvement de la cible d’inflation si l’on répond adéquatement aux préoccupations à l’égard de la valeur plancher des taux d’intérêt nominaux.
Cet article donne une vue d’ensemble de l’économie expérimentale; plus particulièrement, des évolutions récentes de la macroéconomie expérimentale. La démarche expérimentale trouve toute son utilité en offrant des éléments d’appréciation sur des phénomènes économiques impossibles à observer directement ou difficiles à mesurer. Les expériences conduites par les chercheurs de la Banque du Canada ont permis d’éclairer un certain nombre de questions importantes du point de vue de la politique monétaire, qu’il s’agisse de l’efficacité relative du ciblage du niveau des prix ou de la nature de la formation des anticipations d’inflation.
La relation à long terme entre la croissance et l’inflation n’a pas encore été étudiée dans le contexte de rigidités nominales des prix et des salaires, même si celles-ci figurent en bonne place dans les principaux modèles macroéconomiques actuels.
Les auteurs font une série d’expériences en laboratoire pour tester une hypothèse clé qui explique la supériorité que les cibles de niveau des prix affichent sur les cibles d’inflation en matière de stabilisation économique et d’atténuation des effets de la borne limitant les taux d’intérêt nominaux à zéro.
La crise financière et le ralentissement économique mondial survenus récemment ont remis à l'avant de la scène la question de la mise en oeuvre de la politique monétaire en contexte de taux directeur nul ou presque nul.
« Risk Premium Shocks and the Zero Bound on Nominal Interest Rates » (avec la collaboration de Malik Shukayev). Journal of Money, Credit, and Banking, (À paraître).
« Optimal Price-Level Drift Under Commitment in the Canonical New Keynesian Model » (avec la collaboration de Steven Ambler et Malik Shukayev). Revue canadienne d'économique, vol.45, no 3, p.1023-1036.
« Trend Inflation, Wage and Price Rigidities, and Productivity Growth » (avec la collaboration de Kevin Moran, Stephen Murchison et Andrew Rennison) Journal of Monetary Economics (2009) 56: p.353-364.
« Canadian City Housing Prices and Urban Market Segmentation » (avec la collaboration de Jason Allen, David P. Byrne et Allan W. Gregory). Revue Canadienne d'économique. (2009) 42 : 1132-1149.
« The Macroeconomic Effects of Non-Zero Trend Inflation » (avec la collaboration de Steve Ambler et Nooman Rebei). Journal of Money, Credit and Banking (2007) 39: 1819-1836.
« Inflation Persistence and Monetary Policy: A Simple Result » Economics Letters (2007) 94: 26-31.
« Government Expenditures and the Permanent-Income Model » (avec la collaboration de Tony Wirjanto). (1998). Review of Economic Dynamics 1, p. 719-730.
« Intratemporal Substitution and Government Spending » (avec la collaboration de Tony Wirjanto). (1997). Review of Economics and Statistics 79, p. 605-609.
« Intertemporal Substitution, Imports and the Permanent-Income Model » (avec la collaboration de Tony Wirjanto). (1996). Journal of International Economics 40, p. 439-457.
« Nonstationary Regression Model with a Lagged Dependent Variable » (avec la collaboration de Tony Wirjanto). (1996). Communications in Statistics: Theory and Methods 25, p. 1489-1503.
« Terms of Trade and Real Exchange Rates: The Canadian Evidence » (avec la collaboration de Simon van Norden). (1995). Journal of International Money and Finance 14, p. 83-104.
