Joshua Slive est conseiller principal en politiques auprès de la Section de l’orientation stratégique et soutien opérationnel du département de la Stabilité financière. Il a réalisé des travaux sur les mesures de politique nationales et internationales liées à la réforme des marchés des dérivés de gré à gré. Ses travaux actuels portent sur la structure des marchés et la liquidité des plateformes de négociation. Avant d’entrer à la Banque du Canada, M. Slive a enseigné la finance à HEC Montréal. Il possède un doctorat en finance de l’Université de la Colombie-Britannique.
Parce qu’elles atténuent le risque de contrepartie et en assurent la gestion, les contreparties centrales peuvent rendre les marchés de gré à gré plus résilients et réduire le risque systémique. Ces avantages sont maximisés quand les services de la contrepartie centrale sont accessibles à un large éventail de participants. On observe, dans les marchés de gré à gré, un important arbitrage entre risque et concurrence. Les auteurs modélisent un tel marché pour examiner comment, lorsqu’une contrepartie centrale est présente, les incitations des participants peuvent influer sur le risque et la concurrence. Si la compensation est centralisée, la participation d’un nombre élevé d’opérateurs peut faire diminuer le risque. Voilà notamment pourquoi les autorités de réglementation ont établi des exigences afin que les critères d’accès à la contrepartie centrale soient équitables, non discriminatoires et fondés sur les risques.
