Antonio Diez de los Rios

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Directeur, Recherche

Antonio Diez de los Rios est directeur, Recherche, au département de la Gestion financière et des Opérations bancaires de la Banque du Canada. Il s’intéresse essentiellement à l’évaluation des prix des titres à revenu fixe et aux modèles d’équilibre des actifs financiers servant à la détermination des taux d’intérêt. En particulier, il s’intéresse à l’emploi des modèles de courbe de rendement dans l’extraction des anticipations des acteurs de marché à l’égard de la trajectoire future de la politique monétaire. Antonio Diez de los Rios possède un doctorat d’économie du Centre d’études monétaires et financières (CEMFI) de Madrid, et il a effectué un post-doctorat à l’Université de Montréal.

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Antonio Diez de los Rios

Directeur, Recherche
Gestion financière et Opérations bancaires
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Dernières parutions

Optimal Estimation of Multi-Country Gaussian Dynamic Term Structure Models Using Linear Regressions

Document de travail du personnel 2017-33 Antonio Diez de los Rios
Nous proposons un nouvel estimateur des modèles dynamiques gaussiens de la structure par terme des taux d’intérêt à plusieurs pays. Cet estimateur fondé sur la méthode des moindres carrés ordinaires est facile à calculer et asymptotiquement efficient, même avec un assez grand nombre de pays, un cas pour lequel d’autres méthodes proposées récemment perdent leur simplicité.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Évaluation des actifs, Méthodes économétriques et statistiques, Taux d'intérêt, Taux de change Code(s) JEL : E, E4, E43, F, F3, F31, G, G1, G12, G15

Quantitative Easing and Long‐Term Yields in Small Open Economies

Document de travail du personnel 2017-26 Antonio Diez de los Rios, Maral Shamloo
Nous comparons les programmes d’achat d’actifs de la Réserve fédérale avec ceux mis en oeuvre par la Banque d’Angleterre et la Banque de Suède, et avec le programme d’expansion monétaire de la Banque nationale suisse.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Marchés financiers, Politique monétaire, Taux d'intérêt Code(s) JEL : E, E4, E43, E5, E52, E58, G, G1, G12

What Does the Convenience Yield Curve Tell Us about the Crude Oil Market?

Document de travail du personnel 2014-42 Ron Alquist, Gregory Bauer, Antonio Diez de los Rios
Les auteurs se servent des prix des contrats à terme sur le pétrole brut pour établir la structure par terme des rendements d’opportunité du brut jusqu’à échéance de un an. Le rendement d’opportunité du pétrole brut peut être assimilé au taux d’intérêt, libellé en barils de pétrole, rattaché à l’emprunt d’un baril d’or noir, et mesure la valeur associée à la détention de stocks de brut durant la période d’emprunt.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Évaluation des actifs, Questions internationales Code(s) JEL : C, C5, C53, G, G1, G12, G13, Q, Q4, Q43

A New Linear Estimator for Gaussian Dynamic Term Structure Models

Document de travail du personnel 2013-10 Antonio Diez de los Rios
Un cadre de régression novateur permettant d’éviter l’optimisation numérique est proposé pour l’estimation de modèles dynamiques gaussiens de la structure par terme des taux d’intérêt.
Type(s) de contenu : Travaux de recherche du personnel, Documents de travail du personnel Sujet(s) : Évaluation des actifs, Méthodes économétriques et statistiques, Taux d'intérêt Code(s) JEL : C, C1, C13, E, E4, E43, G, G1, G12

16 août 2012 Primes de risque mondiales et transmission de la politique monétaire

Revue de la Banque du Canada - Été 2012 Gregory Bauer, Antonio Diez de los Rios
La relation entre les taux directeurs à court terme et les taux d’intérêt à long terme constitue un important canal de transmission de la politique monétaire. À l’aide d’un nouveau modèle de la structure par terme, les auteurs montrent qu’au fil du temps, les taux longs varient en fonction de deux éléments : d’une part, les anticipations des investisseurs quant au niveau futur des taux directeurs; de l’autre, une prime de risque liée à la structure par terme qui rémunère l’investisseur pour la détention d’un actif risqué. Cette prime de risque évolue de façon contracyclique et est largement déterminée par la conjoncture macroéconomique mondiale. Ainsi, les taux à long terme sont poussés à la hausse durant les récessions et à la baisse en période d’expansion. Ce phénomène important doit être pris en compte par les banques centrales lorsqu’elles utilisent les taux à court terme pour mettre en œuvre la politique monétaire.
Type(s) de contenu : Publication, Article de la Revue de la Banque du Canada Sujet(s) : Évaluation des actifs, Marchés financiers, Transmission de la politique monétaire Code(s) JEL : E, E4, E43, F, F3, F31, G, G1, G12, G15

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Autres publications

  • « A New Linear Estimator for Gaussian Dynamic Term Structure Models, »
    Journal of Business and Economic Statistics, vol. 33, p. 282-295, 2015
  • « Optimal Asymptotic Least Squares Estimation in a Singular Set-Up, »
    Economic Letters, vol. 128, p. 83-86, 2015.
  • « Testing Uncovered Interest Parity: A Continuous-Time Approach, »
    (avec la collaboration de E. Sentana), International Economic Review, vol. 52, p. 1215-1251, 2011.
  • « Assessing and Valuing the Non-Linear Structure of Hedge Fund Returns, »
    (avec la collaboration de R. Garcia), Journal of Applied Econometrics, vol. 26, p. 193–212, 2011.
  • « The Option CAPM and the Performance of Hedge Funds »
    (avec la collaboration de R. Garcia), Review of Derivatives Research, vol. 14, p. 137-167, 2011.
  • « Internationally Affine Term Structure Models »
    Spanish Review of Financial Economics vol. 9, p. 31–34, 2011.
  • « Can Affine Term Structure Models Help Us Predict Exchange Rates?, »
    Journal of Money, Credit and Banking, vol. 41, p. 755-766, 2009.
  • « Exchange Rate Regimes, Globalisation, and the Cost of Capital in Emerging Markets, »
    Emerging Markets Review, vol. 10, p. 311-330, 2009.

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  • Modélisation de la courbe de rendement
  • Taux de change
  • Économétrie financière

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