L'auteur cherche à évaluer le rôle joué par l'agrégat M1 dans un modèle indicateur servant à la prévision du taux d'inflation sur un horizon pouvant aller jusqu'à seize trimestres. Sa principale conclusion est que, à l'instar de l'écart de production, la croissance cumulative de M1 et les écarts de cet agrégat par rapport à son sentier de long terme renferment des éléments d'information sur l'évolution de l'inflation à long terme.